天有不測風雲

今年前三季新增的ETF規模、檔數，已超越近三年的每年全年數據。法人指出，2021、2022年、2023這三年，分別有18、18、17檔ETF問世，合計規模分別為1,321億、227億、2,427億元，而今年截至9月底已有22檔，規模達3,502億元，觀察今年發行的發行方向，主要以債券、日股、台股ETF為主。

據CMoney統計至9月30日止，今年ETF新兵有13檔都是正報酬。自成立以來績效漲幅最大的是台新美A公司債20+（00942B）、漲逾9％、野村全球航運龍頭（00960）也逾4％、凱基A級公司債（00959B）、中信優息投資級債（00948B）也都逾3％。

台新美國20年期以上A級公司債券ETF研究團隊王惜安表示，股市大幅震盪，投資人將資金轉往債市避險，尤其長天期債券受惠聯準會降息相對大，成為資金避風港，相對抗跌。長天期債券存續期間長，對利率敏感度更高，未來若市場利率走低，相對短天期債券具資本利得優勢，而美國債券受惠聯準會降息程度又最為顯著，建議優先布局明美國長天期投資級債券ETF。

野村全球航運龍頭息收ETF經理人張怡琳指出，近期全球航運股上漲，除了美國國際碼頭工人協會（ILA）10月1日起罷工，加上紅海危機、氣候造成船隻繞行、塞港及缺櫃，再度引發運價大漲的預期心理，進而帶動相關類股上漲。除了消息面的助攻，第四季本就是貨櫃、散裝與油輪的傳統營運旺季，包括年底購物旺季拉貨潮助長貨櫃業者、歐美秋冬對南半球糧食推升散裝運輸需求均給予運價有力支撐，整體而言，第四季航運類股的表現值得期待。

中信優息投資級債ETF經理人呂紹儀認為，長天期債券利率敏感度高，於降息循環期間表現最出色，其中高評級公司債因有信用風險溢酬，利率較公債高，收益也優於公債。建議投資人適度調整資產配置，利用降息循環初期布局殖利率較高的投等債ETF，可望享有較佳的殖利率水準。

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